MS: “Bu hafta, borsaların ‘Fed’le hengameye girmemelerini’ hatırlatacak bir hafta”

Morgan Stanley analistleri, ay sonu tekrar dengeleme ve yaklaşan FOMC toplantısı nedeniyle ABD pay senetlerinin bu hafta düşeceğini düşünüyor.

Hisse senetlerindeki son sıçramanın büyüklüğü, onları şaşırtmış görünüyor lakin analistler, tüm güzel haberlerin artık fiyatlandığına inanıyor. S&P 500 Cuma günü 4.070,56’dan kapandıktan sonra Ocak ayında %6’nın biraz üzerinde artış gösterdi.

Morgan Stanley analistleri, “Son fiyat hareketinin daha çok Ocak ayının mevsimsel tesirinin bir yansıması olduğunu ve Aralık ayının kuvvetli bir halde sona ermesinin ve acımasız bir yılın akabinde kısa konumların kapatıldığını düşünüyoruz. Gerçek şu ki karlar, bilhassa marjlarla konusunda bilgiler temelinde korkulandan daha da makûs olduğunu kanıtlıyor.” diye yazdı.

Dahası, “Yatırımcılar ‘Fed’le Gayret Etme’ biçimindeki temel kuralı unutmuş görünüyor.” diyorlar.

“Belki de bu hafta, onlar için bir hatırlatma vazifesi görür.”

Analistlerin bu yıl için S&P 500 pay başına çıkar (EPS) varsayımı 195 dolar ve bu da endeksin mevcut düzeylerden kıymetli ölçüde daha düşük süreç göreceğini gösteriyor.

“Aslında şu ana kadarki marj bozulmasına ve çıkar modellerimizin öngördüklerine dayanarak 180 dolarlık ayı durumumuza daha fazla eğiliyoruz. Çoklukla ileriye dönük kar büyümesi negatife düştüğünde, Fed’in aslında faizleri düşürdüğünü not etmenin değerli olduğunu düşünüyoruz. Bu sefer durum bu türlü değil… pay senetleri için yeni bir sorun.”

Analistlere nazaran ay sonu tekrar dengeleme ve Fed’in “1-2” kombinasyonu, pay senetlerinde yeni bir düşüş ayağının başlamasını kolaylaştırabilir.

Yazar: Senad Karaahmetovic