Borsa’yı önümüzdeki aylarda neler bekliyor?

CHP Genel Lideri Kemal Kılıçdaroğlu’nun adaylığı sonrası muhalefetteki belirsizlik sona ererken, borsadaysa ‘rahatlama rallisi’ yaşandı.

Ekonomist Hasret Derici Şengül, borsada 5500-5600 düzeyinin eşik olduğunu belirterek ”Bu direnç aşılırsa 6000’e gerçek bir hareket görülebilir” dedi. Şengül, seçime doğru ‘düzeltme’ gelebileceği ikazını da yaptı.

Ekonomist Tunç Şatıroğlu’ysa borsanın 5700 düzeyine çıkabileceğini fakat devamının gelmeyeceğini düşünüyor. Şatıroğlu, kredi risk primlerindeki düşüşle ilgili ”Hangi riskte azalma var” diye sordu.

Diken’den Anıl Can Tuncer’in haberine göre 2022’de Ukrayna-Rusya Savaşı’nın güç fiyatlarını tırmandırmasıyla dünya genelinde enflasyon dalgası yaşandı. Türkiye’deyse durum, yanlış siyasetlerle daha makus bir hal aldı. Enflasyon son 24 yılın rekorunu kırdı.

Enflasyona karşı varlıklarını korumak isteyen vatandaşlarsa borsa, döviz, altın üzere araçlara hücum etti.

Geçen yıl borsa, gerçek getirisiyle yatırımcıları enflasyona karşı koruyan tek araç oldu. Borsanın yeni yılın birinci ayındaki seyriyse dalgalıydı. Akabinde sarsıntı geldi.

Depremler sonrası vefatlar ve yıkımlarla boğuşan Türkiye’de borsa birinci iki gün düşüşlere karşın açık bırakıldı ve bölgedeki 400 bine yakın yatırımcı mağdur edildi.

Atılan adımlarla düşüşün önüne geçilmeye çalışılırken, son olarak Türkiye Varlık Fonu, Ziraat Portföy aracılığıyla borsaya para akıtmaya başladı.

Geçen haftanın son süreç gününde muhalefetteki gelişmelerin tesiriyle yüzde 4’ün üzerinde sert düşen BIST-100 endeksi, Ziraat Portföy’ün 4,31 milyar liralık alımıyla tutundu. Dün millet ittifakının krizi aşması borsayı üst döndürdü. Hatta Türkiye’nin kredi risk primi (CDS) bile düşüşe geçti.

Borsadaki yükselişte iktidarın ‘dostu’ Suudi Arabistan’dan gelecek 5 milyar dolar da tesirli oldu.

Peki bundan sonraki süreçte seçime kadar borsayı neler bekliyor?

‘Rahatlama rallisi’

Spinn Danışmanlık Kurucu Ortağı Özlem Derici Şengül, muhalefetin adayının belirli olması sonrası borsada bir ‘rahatlama rallisi’ yaşandığını söyledi: ”Borsayla ilgili yılbaşından beri kıymetli eşikler yurt dışındaki düzeltmeler ve seçim belirsizliğiydi. İki tarafta da bu kıymetli belirsizlikler aşıldı. ABD Merkez Bankası’yla ilgili belirsizlik ön planda olabilir lakin anladığımız kadarıyla Türkiye’deki politik risk daha yüklü olarak fiyatlanıyor. O yüzden bugün itibariyle ‘rahatlama rallisi’ görüyoruz. Seçim devrinde İmamoğlu’nun dava süreci üzere restleşmeler yahut millet ittifakı içinde tartışmalar görmezsek borsada 5500’ün üzerini de gördüğümüz bir ralliye yanlışsız gidiyor olacağız.”

‘Seçim öncesi düzeltme gelebilir’

Şengül, 5500-5600 düzeyinin eşik olduğunu belirterek seçim öncesi bir ‘düzeltme’ riskine dikkat çekti: ”Seçime çok az kala risk almak istemeyen kesim tahminen bir düzeltme hareketine girişebilir ancak bu bence martın konusu olmayacaktır. O yüzden de büsbütün politik taraftaki bu istikrara bağlı olarak -sonuçta adaylar artık belli- bu net görünümü bozacak bir şey olmadığı sürece ralli devam edecektir. Lakin seçim öncesinde anketlerin seyrine nazaran, yeniden anketler birbirine yakın giderse. Seçim riskini almak istemeyecek yatırımcının düzeltmesini görebiliriz.

‘6000’e hakikat bir hareket görülebilir’

Teknik tahlillerden anladığımın 5500-5600 bir eşik düzeyi. Bu direnç aşılırsa 6000’e yanlışsız bir hareket görülebilir.

Borsa çoklukla taraf tutmaktan çok meçhullüğü sevmiyor. Bugün açık orta AKP önde olsaydı borsada bir satış yaşanacağını zannetmiyorum. Muhalefet açısından da bu geçerli. Alışılmış farklı kümeler durumlar alabilir. Lakin endeksi sürükleyecek şey belirsizliğin az olması.”

‘Piyasa dinamiği ‘alım’ istikametinde olabilir’

Varlık Fonu’nun müdahalesine çok muhtaçlık kalmayabilir. Belirsizliğin azalmasıyla yatırımcılar borsada olacaktır. Alternatif az, onun için borsada durum almak isteyecektir yatırımcılar. Düşmesi durumundaysa Varlık Fonu aracılığıyla piyasaya müdahaleler kelam konusu olabilir. Ben bunu seçime yakın vakitte beklerim. Mart ve nisan ortasına kadar piyasanın kendi dinamiğinin ‘alım’ yönünde oluşacağını düşünüyorum.”

Şatıroğlu: Devamını beklemiyorum

Ekonomist Tunç Çatıroğlu‘ysa BIST-100 endeksinin 5700 düzeyine yükselişini sürdürebileceğini belirtse de devamını beklemiyor.

Bu durumda borsa 5700’e gerçek yükselişini sürdürür. Lakin belirsizlikler ortadan kalkmadığı için yeni bir tepe görmeyiz diye düşünüyorum.”

‘Kimin kazanacağı netleşirse yükseliş görebiliriz’

Şatıroğlu, seçimi kimin kazanacağının netleşmesi durumunda borsada yükseliş yaşanabileceğini belirterek ‘faiz’ ve borsa münasebetine değindi: ”Yeni bir hükümet gelecekse faizlerin de artması gerekir. Ülkede moral olur lakin faizlerin artması durumunda borsadan para çıkışı yaşanmasını bekleriz. Yani çok güzel olmaz. Lakin yeni hükümet yabancıya ve piyasaya inanç verici tedbirler attıktan sonra para girişleri olursa o vakit borsada çok üstte tepeler görebiliriz. Lakin birinci başta olumlu hava kısa müddette negatife dönebilir. Zira faizler artmak zorunda.”

‘Hangi riskte azalma var’

Kredi risk primlerindeki düşüşün dünkü gelişmelerle ilgili olmadığını belirten Şatıroğlu’na göre ‘risklerde’ azalma yok: ”Aslında diğer ülkelerde de kredi risk priminde (CDS) azalma vardı birkaç gündür. Mesela Brezilya’da vardı bu türlü bir düşüş. Genel bir şey. Olağan ki Türkiye’de moralleri yükselten bir şey olması düzgün. Fakat CDS’teki düşüşü de büsbütün buna bağlamamak gerekir. ‘Hangi riskte azalma var’ dersek… Doların durumu muhakkak. Kur muhafazalı mevduat diye orada bekleyen saatli bir bomba var… Öbür yandan enflasyonla gayretin çok yüksek bir faturası var. Kim gelirse gelsin enflasyonla çaba, bedel ödenmeden olabilecek bir şey değil. Orada da artık kuraklık var, besin enflasyonu da daha da artabilir bu durumda. O riskler de azalmış değil. Yani 25-30 yıldır görülmeyen bir görüntü var siyasette ve insanlara moral oldu. Bilhassa de cuma günkü yaşananlardan sonra. Ancak ekonomik olarak bakıldığında risklerde bir azalma yok. Münasebetiyle bu yükseliş devam edip 5700’e kadar gelebilir. Ancak ondan sonra daha fazla devam etmesini beklemiyorum.”