İnançlı liman: Altın ve Bitcoin el ele yükseliyor!

Sorunlu ABD ve Avrupa bankaları için milyarlarca dolarlık yardım ‘eli’ uzatılması, global mali piyasalarda yatırımcı inancını dün bir ölçü da olsun destekledi. SVB, Signature Bank ve Credit Suisse akabinde son günlerde bulaşıcılık tesiri ile büyük mevduat çıkışına sahne olan First Republic Bank’a büyük bankaların 30 milyar dolar fiyatında mevduat yatırdığını görüyoruz. Reuters haberlerine nazaran, bankanın iflastan kurtulmasını sağlayan paket ABD Hazine Bakanı Yellen, FED Lideri Powell ve JPMorgan Chase CEO’su Jamie Dimon tarafından hazırlandı.

ABD’de orta ölçekli First Republic Bank’ın payları kurtarma haberleriyle %10 kıymet kazandı, lakin bankanın temettü dağıtımını askıya alacağını açıklamasının akabinde piyasa sonrası süreçlerde payları %18 düştü. Pay senedi son 10 günde neredeyse %70’ten fazla düşüş kaydetti. Bankacılık krizi global gündemin 1 numaralı unsuru olarak takip edilirken, yatırımcılar global bir mali krizin büsbütün önlenip önlenemediği konusuna da tereddüt ile yaklaşıyor!

Hafta ortası bankacılık krizinin Avrupa’ya sıçraması sonrasında Credit Suisse’in 54 milyar dolar yardım (İsviçre Merkez Bankası’ndan borç alacak)  sonrası pay senedi fiyatı toparlanma kaydetse de, risk priminin rekor düzeylerden gevşememesi yatırımcıları düşündürüyor. Biraz daha açmak gerekirse, Credit Suisse’in 5 yıllık CDS fiyatı 1,000 baz puanı aşması, temerrüdüne karşı sigorta maliyetinin de rekor düzeylere çıkmasına neden oldu. Kolay bir matematikle, 10,000 EUR tutarında  Credit Suisse tahvilini garanti altına almak için 1,000 EUR ödemeniz gerekiyor!

Pekâlâ bundan sonra ne olacak? Credit Suisse’e enjekte edilen 54 milyar dolar meblağında kaynak ile otorite bankanın ayakta kalabilmesini deneyecek. Öteki büyük bir banka olan UBS ile birleşme opsiyonu seçenekler ortasında yer alsa da, taraflar buna uzun bir süredir yanaşmıyor. Bankanın en büyük yatırımcısı pozisyonda Arap sermayesinin daha da fazla pay alabilmesi için mevzuatsal manada tahlil bulunması yahut en son seçenek olarak İsviçre Merkez Bankası’nın tüm mevduatlara tam garanti vermek suretiyle bankayı kamulaştırması olarak sıralanabileceğini düşünüyoruz. Credit Suisse’i konuşmaya devam edeceğimizi not ederek, zayıf halkanın sistemden çıkarılması büyük fotoğraf için de olumlu sonuçlar doğuracaktır.

Dün beklentimize paralel Avrupa Merkez Bankası enflasyon riskine odaklanarak -bankacılık krizinin de göz arkası ederek- 50 baz puan artırıma gitti. Lider Lagarde basın toplantısında enflasyon riskine işaret ederken, EURUSD paritesi 1,0650 düzeyine yükseldi. Bu noktadan sonra gözler 22 Mart tarihinde düzenlenecek olağan FED faiz toplantısına çevrilecektir. Vadeli süreçler, FED’den 25 baz puan artırıma bu sabah %83 ihtimal tanıdığını not edelim.

Güvenli liman altının da bu sabah yine 1,930 dolar düzeyine geri gelmesini yatırımcıların rahat olmadığı istikametinde okuyoruz. Dahası, son 10 günde 70 baz puan gerileyen bir öteki inançlı liman olan ABD 10 yıllık tahvil faizi, dün havanın ılımlıya dönmesi ile yükseliş kaydetmesi akabinde bu sabah tekrar gerilemeye başladı. Üçüncü inançlı liman olan Bitcoin ise 26bin dolar düzeyine dayanarak son 8 ayın doruğuna yükselirken emin adımlarla 28 bin dolar düzeyine yürüdüğünü görüyoruz. Altında 1,955 dolar ; Bitcoin’de 28 bin dolar düzeyi aşıldıktan sonra ‘yeni’ hareketin başlayacağını öngörüyoruz.

Türk mali piyasalarında borsanın hareketli, döviz ve tahvil piyasasının ise sakin seyir sürerken USDTRY kuru bebek adımları ile ruhsal 19 düzeyine üzerine yerleşerek yeni bir rekor kırdı. Tahminen biraz kulağa tuhaf gelebilir fakat, TL’nin uzun bir müddettir otorite tarafından dar bir bantta tutulması ile çok değerli (değerli) olduğunu da not etmemiz gerekiyor. Seçime kadar da kurun kamu denetiminde sakin seyrine devam edeceğini düşünmekle birlikte seçim sonucundan bağımsız USDTRY kurunu istikrar düzeyine kavuşuncaya kadar sert bir yükselişin beklediğinin de altını çizmek gerekiyor.

Otoritenin hem Avrupa hem de ABD’de yardım elini uzatması ile bankacılık krizinde telaş ve rahatlama ortasında yatırımcıların ruh hâli karmaşık bir seyir izlerken, dün havanın yumuşamasına paralel ABD pay senedi endeksleri geceyi %2’ye varan yükselişle tamamladı. Haftanın son iş gününü Asya piyasaları da olumlu bir tablo ile tamamlarken, Asya genelinde %1’in üzerinde yükselişler görüyoruz. Bugün Türkiye cephesinde TCMB piyasa iştirakçileri anketi, dışarıda ise ABD’de Michigan Üniversitesi itimat endeksi; Avrupa’da ise EURO Bölgesi enflasyon sayıları takip edilebilir.

iktisatbank.com