ABD’de çekirdek TÜFE beklentinin üzerinde, Fed’i faiz artışına zorluyor

ABD’de Şubat ayında:
– TÜFE %0,4 (Beklenti %0,4)
– TÜFE Yıllık %6,0 (Beklenti %6,0)
– Çekirdek TÜFE %0,5 (Beklenti %0,4)
– Çekirdek TÜFE Yıllık %5,5 (Beklenti %5,5)

ABD çekirdek tüketici fiyatları, Şubat ayında son beş ayın en fazla artışını göstererek, Fed yetkililerinin bir sonraki faiz oranı kararlarında bankacılık düzensizliğine karşın hala süratli enflasyona müdahale için sıkıntı bir seçim yapmaya zorladı.

Salı günü yayınlanan Çalışma İstatistikleri Ofisi datalarına nazaran, besin ve güç hariç tüketici fiyat endeksi, geçen ay %0,5 ve bir evvelki yıla nazaran %5,5 arttı. Ekonomistler, çekirdek TÜFE olarak bilinen göstergeyi, temel enflasyonun manşet ölçütünden daha âlâ bir göstergesi olarak görüyorlar.

Toplam TÜFE Şubat ayında %0,4 arttı ve bunun %70’inden fazlası barınma nedeniyle yükseldi. Bir yıllık TÜFE geçem ayki %6,4’ten %6,0’a geriledi.

Rakamlar, Fed’in enflasyonu evcilleştirme arayışının, iktisadın şu ana kadar bir yıllık faiz artırımlarına karşı büyük ölçüde dirençli olduğu kanıtlandığı için inişli çıkışlı bir arayış olacağını tekrar doğruluyor. Fed’in şu anki zorluğu, Silikon Vadisi Bankası’nın batışıyla artan finansal istikrar riskleri ile hala çok yüksek olan enflasyona nasıl öncelik verileceği.

Krizin geçen hafta patlak vermesinden çabucak evvel, Lider Powell, faiz artırımlarının suratını yine hızlandırmanın kapısını açmıştı, lakin birçok ekonomist artık merkez bankasının ya daha küçük bir artışla devam edeceğini ya da gelecek hafta toplandığında büsbütün duraklayacağını söylüyor. Hatta kimileri, bir faiz indiriminin ufukta olabileceğini söylüyor.

Bank of America Corp.’un global araştırma lideri Ethan Harris, Bloomberg Televizyonu’nda yaptığı açıklamada, “Bu karmaşaya girdik zira birçok merkez bankası ve birçok ekonomist, Fed, enflasyonun büyük ölçüde öldüğüne inanmaya başlamıştı. Artık gerçekle tanışıyoruz” dedi.

Fed siyasetine hassas olan iki yıllık Hazine getirileri seans tepelerine yükselirken, pay senedi vadeli süreçleri yükseldi ve dolar dalgalandı. Swap yatırımcıları, Fed’in bu ayki toplantısında faiz oranlarını 25 baz puan artıracağına dair bahisleri sürdürdü.

Konut dışında, rekreasyon, mesken eşyaları ve uçak biletleri de çekirdek enflasyondaki aylık ilerlemeye katkıda bulundu. Markey fiyatları, pandeminin birinci aylarından bu yana yumurta fiyatlarındaki en büyük düşüş de dahil olmak üzere Mayıs 2021’den bu yana en yavaş aylık süratte yükseldi.

Ürünler, Hizmetler

Son aylarda genel enflasyondaki düşüşe neden olan mal dezenflasyonu güç kaybetti. Besin ve güç hariç olmak üzere, mal fiyatları Şubat ayında değişmedi. İkinci el araba fiyatları – son aylarda daha yavaş fiyat artışının kıymetli bir itici gücü geçen yıla kıyasla, 1960’tan bu yana en fazla olan %13,6 düştü.

Enerji fiyatları, doğal gaz ve akaryakıt fiyatlarındaki büyük düşüşler nedeniyle geriledi. Bu ortada elektrik maliyetleri de yükseldi.

En büyük hizmet bileşeni olan ve genel TÜFE endeksinin yaklaşık üçte birini oluşturan barınma maliyetleri, geçen ay %0,8 arttı. Otel konaklamaları, Ekim ayından bu yana en büyük aylık yükselişle sıçramaya katkıda bulundu.

Barınma kirası ve mal sahiplerinin muadil kira kategorilerinin her biri, yıllık % 8’lik rekor ölçülerde arttı.

Bu kategorinin hesaplanma hali nedeniyle, şu anda kiraların düşmeye başladığını gösteren gerçek vakitli göstergeler ile TÜFE bilgileri ortasında bir gecikme var.

Bloomberg hesaplamalarına nazaran, güç ve konuttan arındırılan hizmet fiyatları, Eylül ayından bu yana en fazla% 0.4 arttı. Powell ve meslektaşları, ülkenin enflasyon yörüngesini değerlendirirken bu türlü bir metriğe bakmanın kıymetini vurguladılar, lakin bunu başka bir endekse dayanarak hesaplamaktalar.

Blomberg